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Investimenti

Obbligazioni: prezzo, cedola e rendimento spiegati con esempi (BTP inclusi)

Perché un BTP con cedola del 3% può rendere il 4%? E perché quando i tassi salgono i prezzi scendono? Cedola, prezzo, rendimento a scadenza e duration spiegati con esempi, più la tassazione agevolata dei titoli di Stato.

2 min di lettura

In breve

La cedola è fissa; il rendimento dipende dal prezzo a cui compri (sotto o sopra 100).
Quando i tassi salgono, i prezzi delle obbligazioni già emesse scendono: la duration misura quanto.
I titoli di Stato sono tassati al 12,5%, le obbligazioni societarie al 26%.

Perché un BTP con cedola del 3% può rendere il 4%? E perché quando i tassi salgono il prezzo delle obbligazioni scende? La confusione tra cedola, prezzo e rendimento è la causa di molti errori e di molte delusioni. In questa guida partiamo dalle basi e arriviamo a esempi concreti su BTP a diverse scadenze.

Cos’è un’obbligazione in tre righe

[Prestito all’emittente, cedola periodica, rimborso a scadenza.]

Prezzo, valore nominale e cedola

[Prezzo in centesimi del nominale; sotto 100 = sconto, sopra 100 = premio.]

Il rendimento a scadenza (e perché è diverso dalla cedola)

[Esempio: cedola 3%, prezzo 95, 5 anni alla scadenza: rendimento da calcolare con lo strumento.]

Tassi che salgono, prezzi che scendono: la duration

[Regola pratica: +1% di tassi ≈ −duration% di prezzo.]

Rating e rischio emittente

[Investment grade vs high yield; lo spread BTP-Bund come termometro.]

Tassazione: 12,5% e 26%, bollo e rateo

[Aliquote agevolate per titoli di Stato e sovranazionali; imposta di bollo; rateo cedola all’acquisto.]

Esempi con BTP reali

[Tre BTP a 2, 5 e 10 anni: prezzo, cedola, rendimento lordo e netto. Aggiornare alla pubblicazione.]

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Domande frequenti

Se tengo il BTP fino a scadenza, le oscillazioni di prezzo contano? [Risposta.]

Fonti e aggiornamenti

[Fonti (MEF Dipartimento del Tesoro, Borsa Italiana) e data di ultimo aggiornamento.]

Tag: bce, btp, obbligazioni

Eros Benedetti

Consulente finanziario iscritto all’Albo unico OCF (delibera n. 2616 del 27/11/2024). Scrivo guide e costruisco calcolatori per aiutarti a capire i soldi senza fretta e senza fregature.